欧洲等待实施加密资产监管框架


欧洲等待实施加密资产监管框架

加密资产法规的全球格局是多种多样的,尽管它变得越来越复杂,但许多监管机构仍在选择等待,以观察这种空间如何发展以及其他人将做什么。 目前,所有人的目光都集中在欧盟及其定制的监管加密资产方法上。

作为2020年9月宣布的扩展数字金融计划的一部分,欧洲委员会(EC)发布了一项监管提案,名为“加密资产市场(MiCA)”。 该提案目前正在立法过程中进行,并引起了激烈的辩论。 对欧盟内部加密资产的国家监管格局日趋分散的担忧加速了这一重要的监管步骤。

监管审查的另一个重要触发因素是稳定币的兴起。 稳定币已经存在了好几年-第一个稳定币Tether(USDT)可以追溯到2014年-但直到2019年6月Facebook的Libra项目(后来更名为Diem)宣布成立时,它们几乎没有受到监管部门的关注。 对于许多机构来说,这是一个警钟,因为他们意识到,由于强大的网络效应,全球稳定币可能会迅速达到大规模,这可能会对金融部门产生系统性影响。

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MiCA下的加密资产

欧共体介入以捕获和管理现有欧盟金融服务未涵盖的所有加密资产,并提出了针对MiCA的定制,全面,强制性的加密资产制度。 该法规将直接应用于整个欧盟,而无需将其转化为国家法律,并将取代所有国家框架。 它旨在为行业和市场参与者提供法律确定性,并促进法律协调。

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MiCA为加密资产建立了一套统一的指导原则,这些原则已在金融市场中更普遍地适用,包括透明度和披露,授权和监督,一套操作,组织和治理措施,消费者保护以及防止市场滥用。

MiCA提供了急需的加密资产定义和分类。 这是一个可喜的发展,可以帮助巩固欧洲不同司法管辖区和不同市场参与者所使用的不同定义和分类法。 为了捕获整个加密资产领域(金融法规已涵盖的加密资产除外),在MiCA中将加密资产定义为价值或权利的数字表示形式,可以使用分布式分类帐技术以电子方式进行转移和存储,或者类似的技术。 这意味着,无论其性质和经济功能如何,放置在区块链上的任何资产都可能符合MiCA法规要求。 我们必须等待法规的最终版本,以了解在协商过程中是否会引入这种广泛适用范围的例外情况。

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MiCA下的加密资产类别

MiCA确定了加密资产的三个监管类别:

电子货币代币,用作交换手段,旨在通过参考合法法定货币的单一法定货币(例如欧元或美元)的价值来获得稳定的价值。 其中包括稳定币,例如美元硬币(USDC)和单一货币挂钩的Diem(Libra 2.0)。 通过引用法定法定货币,一种或几种商品,一种或几种加密资产或这些资产的组合来维持稳定价值的资产参考代币。 这将包括最初建议的,但现在不再采用的Libra版本(Libra 1.0)。 最后,第三类加密资产是所有其他加密资产的全部。 它将涵盖实用程序令牌和算法稳定币,还可能涵盖%&&&&&%(%&&&&&%)和其他类似令牌。

MiCA为发行人提供了一套全面的监管要求,包括不同的许可和运营要求,具体取决于所涉及的加密资产的类型。 资产参考代币和电子货币代币的发行人必须在欧盟获得授权和建立。

对于那些已经在欧盟内部建立和运营的发行人而言,这无疑是个好消息,但对于欧盟以外的发行人而言,这又增加了合规负担。 资产参考代币的发行人将受制于某些资本,治理和商业行为的要求,并且电子货币代币的发行人还必须获得信贷或电子货币机构的许可,并且还必须遵守电子货币法律制度。 电子货币代币将必须以面值发行和赎回,持有人必须直接向发行者索偿。

发行人将被要求出示一份白皮书,列出有关该项目的重要信息,包括其主要特征,权利和义务。 只有某些项目和少量提供的产品才能从此潜在的昂贵要求中受益。 为了解决较大项目(如全球稳定币)的风险,MiCA为“重要”资产参考代币和电子货币代币提供了一套更为严格的附加规则。 对于根据欧洲金融管理局(MiCA)列出的标准被欧洲银行管理局(EBA)归类的此类“重要”代币,将有更严格的资本,投资者和EBA监管要求,涵盖治理,利益冲突,储备资产,保管和白皮书义务。

加密资产服务提供商

MiCA还为加密资产服务提供商或CASP的授权和操作条件制定了法律框架。 任何CASP都必须是在欧盟注册的法人,并且必须得到授权才能进行操作。 合规要求类似于金融法规中的要求,包括审慎的保障措施,组织要求以及有关客户资金保管的特定规则。

受监管的加密资产服务列表还反映了金融法规,包括加密资产的托管和管理,交易平台的运营,法定资产和其他加密资产的加密资产交换,订单的接收,传输和执行,下单加密资产,最后提供有关加密资产的建议。

结论

与任何监管建议一样,MiCA正在处理欧盟立法机构的所有建议。 该过程有望帮助微调MiCA规定,消除摩擦,解决任何问题并达成能够满足所有利益相关者需求和期望的最佳法规。 MiCA生效后,该法规的应用仍需延迟18个月,但电子货币令牌和资产参考令牌除外,该法规将立即适用。

MiCA将成为其他国家学习,效法或为了竞争优势而脱颖而出的先例。 这是一个雄心勃勃的监管项目。 校准这样一个全面的监管框架以管理快速发展的创新需要一种细致的方法-具有足够的规范性以提供法律确定性,但又具有足够的灵活性以适应未来的发展。

它还需要在围绕MiCA设计的四个主要目标之间进行仔细的平衡:法律确定性,创新支持,消费者和投资者保护以及市场诚信。 错误将在整个欧盟范围内产生影响,并且扭转之势将十分复杂,但是正确解决这一错误将是整个欧盟范围内的成功和对该地区的巨大机遇。

本文表达的观点,思想和观点仅是作者的个人观点,不一定反映或代表Cointelegraph的观点和观点。

本文仅作一般参考之用,并不旨在也不应被视为法律建议。

阿加塔·费雷拉(Agata Ferreira)是华沙理工大学的助理教授,也是许多其他学术机构的客座教授。 她在普通法和民法体系下的四个不同司法管辖区研究法律。 Agata在一家领先的律师事务所和一家投资银行中在英国金融业执业十年以上。 她是欧盟区块链天文台和论坛的专家小组成员,也是欧洲%&&&&&%咨询委员会的成员。

所表达的观点仅是作者的个人意见,并不一定反映大学或其附属机构的观点。

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原文链接:https://cointelegraph.com/news/europe-awaits-implementation-of-regulatory-framework-for-crypto-assets

原文作者:Cointelegraph By Agata Ferreira

编译者/作者:wanbizu AI

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