SofaSwap2.0DEX的蓝海


DEX

DEX的兴起,一定程度上与Compound在2020年上半年,以流动性挖矿的形式上线自家代币,引燃了流动性挖矿的玩法有着莫大的关系,我们也可以认为这是导火索。流动性挖矿给用户带来了巨额的收益,也为DeFi世界带来了巨额的用户增量以及资金。早期的DeFi世界以DEX为基础,我们不难发现高额的收益带来了指数型的资金增长,即便是目前DeFi整体的TVL也是日创新高。

SofaSwap2.0DEX的蓝海

DEX这个不算新鲜的事物,颠覆了CEX的固有模型。如果你在2018年,以项目方的身份提及交易所,那么他们脑子里第一时间想到的就是上币费,同时在早期现货盛行的时代CEX也会规定交易量不达标将会下架代币。如果你是投资者,你第一时间想到的几个关键词也一定是控盘、中心化做市、机器人以及KYC。而DEX,比如uniswap,你只要有一个以太坊账户就够了,你并不需要像CEX一样将你的资产存放到别人的口袋中再进行交易。通过钱包插件比如MetaMask等,直接用账户登录DEX,通过与去中心化智能合约的交互就能实现交易、挖矿以及做市,当然你也要为这其中产生的GAS费买单。

SofaSwap2.0DEX的蓝海

Uniswap高度开放,作为一个项目方你也可以创建一个资金池,通过运营让你的社区用户前来交易,这个过程中没有人向你收取上币费。从2020年流动性挖矿盛行开始,也诞生了DEX世界的1.0形式DEX,代表的有Uniswap、SushiSwap等,他们大多遵循自动做市商AMM模型。交易的深度,通过以激励吸引用户成为做市商来保证。一般而言都是将相同价值的两种不同的币种放入相应的流动池,你能通过这种为池子提供流动性的方式获取相应的激励,并且成为自动做市商的用户越多,资金池的交易深度就越好。但是交易者要忍受高滑点损失,自动做市商也要忍受无偿损失。而任何一个使用过Uniswap的用户可能都会看到一则关于冷门币种的提示,大意为这个币种在你购买后可能面临无法出售的风险。对于1.0版本的DEX,对于冷门小型币种来说因为没有足够的深度,也面临着巨大的风险。

1.0的DEX,因为没有订单簿并且没有人为其提供相应的外界数据,所以比如Uniswap等目前难以交易衍生品,即便是Uniswap即将开启V3.0版本,但是对于这个问题也有待商榷。

SofaSwap

1.0的DEX目前仍旧活跃在市场,但是一成不变的玩法,也注定相对局限。2.0的DEX则是不断解决DEX世界目前面临的问题,代表的比如SofaSwap。

SofaSwap是新型的DEX,他的定位是在衍生品板块。与Uniswap等的AMM(Automated Market Maker)模型不同,SofaSwap采用DAMM(?Dynamic Automated Maket Maker)作为DEX的技术模型。DAMM 协议支持 Multi Asset Deposit(任意资产抵押)、Free Leverage(自由杠杆交易)、LiquidityPool(自由创建流动性池)、Smart Keeper(智能节点风控和结算)等,尤其是任意资产抵押功能将赋予DEX模型。

SofaSwap2.0DEX的蓝海

AMM中无论是恒定乘积做市商、恒定总和做市商还是恒定平均值做市商,都是根据固定的算法来控制价格、数量等的关系,来维持DEX的稳定,这也是滑点以及暂时性亏损、多代币敞口、低资本效率根源所在,也是目前的众多AMM类型DEX不得不面临的问题。SofaSwap的DAMM模型,则是基于外部报价(准确稳定)、手续费恒定和公式、动态手续费等特性来改善AMM模型的弊端,并且以此为基础,使得SofaSwap成为一个跨币种行情金融衍生品交易协议。同时,SofaSwap基于DAMM是一个单币种质押的流动性做市系统,无常损失非常低,对于交易者来说滑点也相对较低。

SofaSwap的任意资产抵押

SofaSwap的衍生品交易

首先在DAMM 协议中,用户通过做多或做空目标资产的价格进行交易,同时需要将保证金抵押到抵押池,在结算时按保证金相同的币种进行交付。出入资金币种(支付保证金的币种、结算交付的币种、资金池的币种)相同,但是和合约的标的资产币种可以不同。交易用户的买卖和抵押都是在链上智能合约中完成,做市用户提供流动性和赎回流动性也是在链上智能合约中完成。此后的整体模式与传统的衍生品交易无异。

用户在投入初始保证金、设定杠杆和止盈止损完成做多或做空的开仓后,SofaSwap将数据打包上链并以时间戳广播,然后在智能合约上记录。SofaSwap的DAMM协议将对HBO三大平台的价格进行综合加权得到基准价格,用户按该基准价格完成做多或做空交易的确价。而在后续的持仓中,可以随时增加保证金或者平仓止盈止损,以免因为风控系统监测到并启动智能合约进行风控强制平仓。那么在上述过程中,SofaSwap的创新之处在于,保证金币种可以是任意资产。

任意资产抵押

在CEX中,倘若你持有一些冷门币种,你不得不先将其兑换成主流币或者平台支持的币种进行衍生品交易,而这个过程中你可能会面临该币种上涨而给你带来的损失。而在Uniswap等平台,持有一些小币种,除了持有现货,就是可以参与流动性挖矿。但是前提是,Uniswap等平台上必须创建这个比重的流动性池,整体而言的资金利用率十分低下。

SofaSwap则是允许任意资产作为衍生品玩法的抵押保证金,用户在使用SofaSwap的衍生品功能时,无需将该资产兑换或者交易,直接可以将其作为保证金放入到抵押池作为保证金,提升资金利用率,也避免了因为出售该币种而造成的损失。

用户在将冷门资产做抵押时,可以按照实时汇率以标的资产价格进行SofaSwap杠杆等玩法的账面清算,而在结算的时候,以投入的同种币进行实际结算交付。用户在抵押后将会获得一个LP,并且凭借LP赎回资产。SofaSwap 将出入币种与行情币种分离的原创性交易机制,称为任意资产抵押的跨币种行情交易。比如你手中持有一个币种我们假设它叫做A,A币种的流动性一般且长期升值空间大,但是短期内难有起色。那么我们就完全可以在SofaSwap上,将A资产作为保证金质押到SofaSwap的抵押池中,作为进行BTC、ETH甚至LTC等等币种的杠杆玩法的保证金,以此来提升资金的利用率。当然,衍生品玩法自然有风险,还是需要适度的进行止盈止损的把控。

SofaSwap2.0DEX的蓝海

SofaSwap系统中,有两个交互的智能合约,一个叫做Exchange 智能合约相当于 SofaSwap 在链上智能合约的入口,处理接收到用户的签名指令和交易所后台发出的签名指令。另一个叫做?Fund智能合约,他是流动性池也是抵押池,我们使用SofaSwap的杠杆玩法时保证金将抵押到?Fund智能合约中,一个币种对应一个 Fund 智能合约,由 Exchange 智能合约管理,用户和交易所后台并不直接与 Fund 智能合约交互。

从SofaSwap任意资产抵押功能来看,只要对应币种的抵押池存在就能够进行抵押,而创建Fund 智能合约抵押池将由社区DAO的形式建立。SofaSwap将支持绝大多数公链资产比如Heco、BSC、Ethereum等,而对于相同币种在不同链上的抵押池相互独立,用户一次交易只能选择一条链,而在结算时同一条链上的抵押池将返还相同币种。综合来看,SofaSwap能够提升对于DEX领域小份额小币种的资产利用率,让小份额币种更好的与DeFi衍生品板块进行嵌入。

以SofaSwap任意资产抵押功为基础,具体而言用户可以进行跨币种行情交易,比如持有ETH、HT、BNB甚至一些小币种比如GXC、DBC等等这类,可以将其抵押到抵押池中进行BTC等主流币的合约操作,而无需将比如GXC、DBC等兑换成%&&&&&%,避免交易过程中的消耗同时也能够避免因为这些小币种上涨造成的损失。在杠杆玩法上,SofaSwap由治理委员会规定该币种杠杆范围,用户在此范围内自行设定杠杆即自由杠杆,不仅能够对冲风险也能以小博大。随着DeFi世界的体量不断成型,DEX也逐渐的进行演化发展。DEX在功能以及体验生也将更胜于CEX,青出于蓝而胜于蓝,SofaSwap也将开启2.0DEX时代的蓝海。

SofaSwap的意义

最后,SofaSwap的意义在于,降低了DEX世界衍生品玩法的准入门槛,同时提升了对于各类资产的资金利用率,甚至是不良资产。SofaSwap的任意资产抵押功能未来也将不限于同质化资产,也有望引入NFT。而从长远来看,随着未来资产确权并NFT通证化以后,SofaSwap的抵押模型也将提升传统世界实物资产的利用率,SofaSwap也有望打造更广阔的金融生态。

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编译者/作者:黑色马里奥

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