传统交易所如何促进加密货币的采用


在过去的一年中,对受监管的加密投资产品的需求猛增。

在传统交易所上上市的交易所交易产品(ETP)种类的不断增加,以及指数的快速发展,使更多的投资者无需拥有所有权和监管的复杂性即可获得加密资产的敞口。

Clara Medalie负责机构级加密市场数据提供商Kaiko的研究和市场分析。

加密ETP现在在德国,瑞士,加拿大,奥地利,瑞典,直布罗陀进行交易,并在香港开了绿灯,新的应用正在等待其他一些国家的批准。 此外,CME集团,CBOE,纳斯达克,彭博,标普道琼斯和IHS Markit推出或计划开发加密指数,为各种可交易基金和衍生产品奠定了基础。

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传统交易所是市场参与者之间的基础结构接口,从持牌发行人到计算代理人再到数据提供者再到保管人,这就是为什么加密投资产品的增长和多样性将在很大程度上取决于其领先者的原因。 与加密产业合作以确保这些产品的基础设施对于确保成功至关重要,这有可能推动市场效率良性循环。

让我们看一下交流所扮演的角色。

传统交易所如何促进加密货币的采用Screen-Shot-2021-02-10-at-15.14.08(Clara Medalie / Kaiko)

一连串的加密ETP活动由德国的Deutsche Boerse和瑞士的SIX交易所主导。

SIX交易所现在列出了来自七个发行人的22个加密ETP,并且最近报告了创纪录的交易和订单簿成交量。 1月初,德意志交易所的比特币ETP报告的日均交易量为5700万欧元,高于上月的1550万欧元,几乎等于交易所中最高交易量的ETF。

这些交易所愿意与加密货币行业参与者合作并投资于列出这些产品所需的基础设施,这鼓励了一群创新的ETP发行者,他们试图利用对受监管产品的激增需求。 到目前为止,CoinShares,VanEck,21Shares,FiCAS AG和WisdomTree等公司都已在欧洲成功上市了加密ETP。

在美国,交易所交易的加密产品面临一系列监管障碍,阻碍了任何批准。 然而,出现了一种强大的替代方法,突显了对受监管的投资工具的日益增长的需求。

加密信托

加密信托是通常由专业管理团队管理的一种基金。 认可的投资者可以通过在场外购买股票来投资这些信托,与公开交易的ETP相比,监管要求更少。

最好的例子是灰度信托(Grayscale Trust),它提供了与加密资产价值挂钩的几种基金,这些资产可以通过场外交易购买。 Grayscale(由CoinDesk母公司Digital Currency Group拥有)已成为加密市场上不屈的力量,拥有数十亿美元的AUM,年回报率达到200%以上。 Grayscale通过其受监管的加密产品在美国进行机构投资,是迄今为止对这类产品需求的最佳证据,而传统交易所尚无法获得这些产品的需求。

另请参阅:BlockFi的比特币信托瞄准G%&&&&&%

但是,与传统的交易所交易产品相比,场外交易信托有几个缺点:ETP市场流动性更强,这使得价格发现更加有效;投资者可以轻松进入或退出市场,而不必在给定时间内锁定资金;以及ETP的结构和规则是固定的,为投资者提供了额外的安全保障。

最终,在美国获得ETP的批准将对Grayscale等基金的商业模式构成重大挑战。 投资者通常更喜欢ETP带来的灵活性和效率的提高,这使传统交易所能够在监管部门批准之前发挥主导作用。

指数驱动ETP

交易所和数据提供商在过去几年中开发的加密指数推动了加密投资产品的增长和多样化。 指数提供有关资产或一篮子资产的价格表现的信息,并可用于建立ETP,基金和衍生产品。

芝商所的加密货币指数使各种比特币和以太坊期货和期权合约的推出成为可能。 芝商所的衍生品合约的未平仓合约在2020年飙升,一度超过所有其他加密货币衍生品交易所的未平仓合约。 CME加密货币衍生产品的巨大成功是传统交易所如何推动采用的最好例证。 芝商所的衍生品市场提高了整体市场效率,这促使更多的投资者参与进来,从而进一步提高了效率–一个良性循环。

其他交易所和数据提供商也注意到了这一点:CBOE,纳斯达克,IHS Markits和标准普尔道琼斯指数都已经启动或宣布了2021年的加密指数计划,这些计划最终可用于可交易的加密产品。

欧洲与美国

我们可以看到大西洋两岸管制产品的明显差异。 欧洲对ETP更为友好,而美国已成为受监管的加密衍生工具和指数的力量。

迄今为止,美国证券交易委员会已坚决拒绝任何加密ETP提案,拒绝了Bitwise,Wilshire Phoenix和VanEck提交的ETF(一种ETP)申请。 欧洲对ETP采取了更为友好的方法,但对衍生产品的要求尤其严格,英国最近又禁止了加密衍生产品。

另请参阅:标普道琼斯指数将于2021年推出加密指数

在两个地区,只要法规允许,创新就会兴旺。

在Bitwise和ETF Trends关于金融顾问的最新报告中,有47%的受访者指出,在美国批准%&&&&&%ETF将使他们更轻松地将加密货币分配给客户投资组合,这表明监管目前是最大的法规之一采用的障碍。

结论

我们仍处于加密货币金融产品的早期阶段,仍有许多监管障碍需要克服。

但是,我们确实知道,采用率正在加速增长,至少在某些国家,监管机构和交易所对创新持开放态度。 在过去的一年中,ETP应用程序的速度大大加快,这表明需求激增,并且公司正在争相填补这一空白。

随着监管框架变得更加清晰,传统交易所愿意建立基础设施来支持可交易的加密产品,这将进一步提高市场效率。 但是,与加密参与者的合作对于这些计划的成功至关重要。

传统交易所如何促进加密货币的采用

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原文链接:https://www.coindesk.com/traditional-exchanges-boosting-crypto

原文作者:Clara Medalie

编译者/作者:wanbizu AI

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